http://www.sina.com.cn 2012年09月21日 09:00 经济参考报微博
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关注基础设施、通胀受益股、防御性股等三大品种
记者 方家喜 北京报道 来源：经济参考报
最近股指出现上行乏力，尽管不时也有个股行情出现，但总体上难对大盘产生明显推动，股指昨日创出近年新低，或将开始小区间震荡。机构分析人士表示，近期内外宏观经济环境趋暖，短期市场以震荡为主基调，可关注基础设施、通胀受益、防御性股等三大品种。
内外部宏观环境偏暖
申银万国(微博)证券日前发布研报称，目前内外部环境偏暖，但周边局势扰动，市场风险偏好水平难大幅提升，多空暂时维持弱平衡。外部Q E3启动、ESM获批，内部铁公基重新发力，维稳情绪较重、三季报将启、创业板解禁潮未至、IP O审核仍在空窗期、Q FII新额度获批，整体市场环境依然偏暖。但受制于经济下滑背景，市场信心极度疲弱，利好政策的刺激作用衰减，加之周边局势不稳，市场热情逐步回落。将房地产、金融业“十二五”规划等消息作负面解读，凸显市场情绪的低落。不过维稳要求仍在，出现政策实质性利空的可能性很低，多空暂时维持弱平衡。
申银万国称，短线前期底部附近或有支撑。上证指数9月7日走出5月4日以来的下降通道，但本周一失守20日均线，周二重新跌破通道上轨，行情弱于预期。
兴业证券(8.84,-0.03,-0.34%)表示，上周美联储推出刺激计划之后，同时加上强势日圆及欧债危机的拖累，以及最近与中国发生的摩擦，使日本经济受到的威胁不断加深。日本央行继续放宽货币政策。日本央行扩大资产购买规模10万亿日元，并维持0-0 .1%的超低利率不变。同时下调经济增长预估，并取消在资产购买计划项目下购买日本国债利率0.1%的最低限。首次预期影响，日经指数当日午盘迅猛拉升，香港恒生指数几乎同时响应，随即大涨。这预示着中国央行选择宽松货币政策所要用的时间越来越少。
震荡中积蓄做多能量
渤海证券表示，事件技术性因素再成关键。随着经济运行数据和货币金融数据发布的完结，市场对于数据的关注度将有所降低，事件和技术性因素将再度成为主导指数运行的关键。在管理层刺激经济力度短期难以证伪的情况下，做多情绪依然存在活跃空间，然而存量资金腾挪于各板块之间的态势并未发生改变，指数的上冲动能仍显单薄，于是市场在上有均线压制，下有均线支撑的情况下震荡，以等待新力量改变平衡，这将成为短期市场主旋律。
兴业证券表示，数据显示A股短线做空能量有进一步聚集的可能。一是资源股有望成为后续做空能量。二是前期热门股也渐有资金净流出态势，比如山东墨龙(11.86,0.08,0.68%)是典型的页岩气龙头股，但该股成为资金净流出额的龙头品种之一，说明游资热钱在加大套现力度，加剧A股的短线调整压力。
湘财证券称，上证指数本月5日确认低点成功后展开反弹，三个交易日后大盘出现反弹高点2145点，近一周多指数持续下跌，投资者悲观情绪浓重。按大盘前期下跌的空间计算，指数只反弹了116点，不能很好的修正前期下跌。另外，指数只反弹的了三个交易日，时间上也远远不够。既然大盘在时间、空间都不能满足修正大盘的条件，有理由相信大盘短线的调整是在聚集更强的做多能量。
据国金证券(12.53,-0.09,-0.71%)8月私募机构调查，受访私募依旧维持谨慎，表示并未看到经济触底的信号，因而严格控制仓位并对反弹谨慎参与。但也有少数激进型私募开始寻找反弹品种大举加仓。受访私募的主流仓位在三至六成 ， 但 比 前 一 月 下 降1 0 %， 占 比62.50%；仓位三成以下者占比增加10个百分点至31.25%。此外依然没有私募仓位超过八成。
长江证券(8.35,0.00,0.00%)提示，经济衰退期延长，市场中期底部将延后。近两周，国内外经济政策制定者接连出手，市场对未来经济较为一致的预期也随政策的变化而被打破，一些乐观的投资者再谈经济见底复苏。所以更倾向于认为，政策的干扰以及海外流动性泛滥下的输入性通胀压力，将使经济出清过程变得更为曲折。当前的市场表现也佐证了这一点，纠结之后的谨慎仍是最终的选择。
关注三类品种
中信证券(10.70,-0.10,-0.93%)等建议，近期可继续关注基础设施板块。继最近国家发改委公布投资规模超7000亿元的25项城市轨道交通建设规划之后，国家发改委上周四又公布了30个项目，主要涉及公路建设、港口航道改造及污水处理等。市场保守估计，发改委短期内集中批复的这些项目总投资规模超过1万亿元“稳增长”发力，推动A股暂别持续低迷。
平安证券(微博)表示，美联储推出Q E 3，在此背景下，投资者可对有色股尤其是黄金、稀土等小金属及零售等受益通胀预期的个股保持中线关注，同时商务移动化和云计算等三大领域有可能成为主流资金重点布局品种。建议可中线关注其中的滞涨成长股，操作上建议投资者暂时继续持股待涨，可以趁市场窄幅震荡之际，去弱留强，调仓换股至受益政策扶持的相关投资标当中为宜。
长江证券认为，短期要关注防御性品种。玻璃、建材、家具股缺乏基本面的有效支持，上涨行情难以持续较长时间。由于世界经济仍处低迷，对煤炭、铜、铝等大宗商品的需求仍难以迅速提升，资源股仍应保持一定的谨慎。美国推出第三轮量化宽松政策，这进一步增强了投资者对全球持续通胀的预期，国际期货市场黄金价格总体保持了上涨趋势，黄金股有望在较长时间内总体保持相对强势。
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